一、行情回顾
2025年1月份(1月2日至1月27日)市场，棕榈油期货主力合约开盘报8660元/吨，最高价8824元/吨，最低价8224元/吨，收盘价8452元/吨，月度下跌2.58%；持仓量录得392025手，相较上一月减持87763手。
基本面消息分析
据路透调查，预计2025年棕榈油平均价格为每吨4350林吉特，同比增长5.4%。2025年印尼棕榈油产量预计为4980万吨，同比增长1.9%。2025年马来西亚棕榈油产量预测为1950万吨，同比增长0.83%。
南部半岛棕榈油压榨商协会（SPPOMA）数据显示，2025年1月1-20日马来西亚棕榈油单产减少8.43%，出油率减少0.26%，产量减少9.8%。
后市行情展望
华联期货：油脂短期或震荡偏弱
产量和出口双降，预计1月马棕将继续降库，一季度棕榈油供需预计仍偏紧。近期美国生柴政策的不确定性压制油脂价格，预计油脂短期或震荡偏弱为主，建议棕榈油05压力位参考9000附近。
东吴期货：政策面相对偏空，预计短期弱势震荡
棕榈油方面，虽然印尼生物柴油补贴已经恢复，但1月份出口大幅下降仍对价格形成压力。国内方面，节前市场交易逐步收尾，需求端减弱。因此，目前油脂市场基本面缺乏明显利多支撑，而政策面相对偏空，预计短期弱势震荡。
